迷失传奇漏洞房地产板块虽然是这一轮暴跌的一大元凶,迷失传奇—

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作者：找迷失传奇尽在mishicq.com,迷失传奇日期：2014/9/21 来源：www.mishicq.com 人气：
本报记者：本周五是周末也是月末，还是季末的交易日。本周沪深股市周初暴跌，下半周略有回升，但周线仍是大阴线，上综指也回到了“1”时代。从技术上看，不管是日线、周线还是月线，形态均不佳。周五在金融和地产等权重板块的带领下，两市均收出了一根中阳线。那么，七月的行情能否极泰来，持续反弹吗？

　　北京首证刘畅：周五截至收盘，板块处于多数下跌状态，其中医疗保健、环境保护板块跌幅居前。量能较上一交易日有所缩减。从技术上来看，大盘指数上涨收盘，日线收阳线，大盘站稳1950点，日线kdj金叉向上发散，5日线收复，大盘指数下周有上行的可能，但高度仍需观察。

　　齐鲁证券杨柳：本周市场大幅探底后反弹，剧烈震荡的直接原因仍然是资金面。本周初“钱荒”依旧，央行不松动的强势态度一度引发市场恐慌。不过其后央行连续发文解释当前的流动性困局，以稳定市场预期。同时，本周央行未进行任何公开市场操作。由于本周公开市场有250亿元正回购到期，这意味着本周实现被动投放资金250亿元，较上周略减30亿元。这是央行连续第四周在公开市场投放资金，规模达3050亿元。在央行态度稍有缓和之后，市场开始反弹。我们认为，随着金融机构年中考核以及大量理财产品到期等导致资金面紧张的重要时点结束，7月初的短期资金面可能明显缓解，有望助推市场短线反弹。

　　中信证券(600030,股吧)訾体益：本周大盘继续下探，一度跌至1849点，创出2008年来新低。下周最有可能的行情是超跌后的小幅反弹。但是，熊市思维我们最好继续延续一段时间，9月再来探讨或者ipo重启以后再来探讨好的趋势性机会在哪里更合适。或者从更长线的角度看，a股处在中长期的底部区域，但是需要数月才能走出来，才能发生明显的趋势性改变，目前的基本面、技术面以及银行金融格局使得市场不具备立刻反转条件。

　　北京首证刘畅：本周是2013年上半年最后一个交易周，结果是上半年是在极度恐慌中度过。就在1个月前，恐怕没有人会想到“钻石底”会被攻破，而且是毫不费力沦陷。上周，银行间拆借利率达到超夸张的创纪录的超高水平，本周市场就给予同样超夸张的大暴跌。周一，沪深两市股指低开后就进入单边下跌，收盘时，上证指数暴跌5.3%，深证成指暴跌6.73%，沪深300暴跌6.31%，创下金融危机之后最大单日跌幅；周二，指数盘中再次出现大暴跌，几大指数创下4年多来的新低，沪指跌破去年底的1949点“钻石底”，至1849点的“澳门底”，不过随后发生超级大反弹，沪指盘中上涨过百点。周三、周四，大盘在低位展开弱势震荡，而中小盘股如创业板指则借机展开强劲反弹，一度接近前期高点；周五，大盘出现强劲上涨，但是无奈人气低迷，盘中明显回落。

　　整体来看，6月份的大暴跌，固然有基本面因素，但是由于有股指期货、融券等做空工具，这种利空因素被人为故意放大，毕竟对于机构等大资金来说，通过做空也能够获利。类似6月份这样惨烈的暴跌，自2008年4万亿推出后，只有两次，一次是2009年8月份，另一次是2010年二季度。因此暴跌不会是市场的常态。（下转b07版）

　　(上接b01版)经过此次暴跌，后市股指或在低位展开震荡，1849点虽未必是中线底部，但是在未来一两个月内，空头恐怕也没有足够能量持续肆虐，给予击破。技术面看，6月份的暴跌，使得未来两个月左右的时间里，如果没有外界因素推动，那么大盘重心以继续震荡下探的概率为大。但是这一次暴跌，很大程度释放空头情绪，因此下半年再次出现连续暴跌的可能性比较小。展望7月份，我们认为，如果传说中的城镇化会议和城镇化规划能够召开和颁布，那么有望刺激大盘出现持续性较强的反弹，否则大盘只能在低位维持弱势震荡。

　　齐鲁证券杨柳：但从中期来看，引发本轮大跌的利空因素尚未出尽。首先，ipo重启还未落地，将成为压制反弹空间的一块大石头。除非这方面的信息进一步明朗，要么管理层明确表示ipo重启时间将大幅推迟（在市场大跌之后不排除这种可能），要么新股发行已经开始或者公布了明确的时间表。在此之前市场都将受到不确定性的困扰。其次，经济数据难言乐观。7月1日将公布的6月pmi数据可能对市场形成扰动，而更值得关注的是将于7月中旬公布的二季度gdp等数据。由于从目前情况看，二季度gdp增长率继续下降的概率很大，因此大部分机构都将等待这一“利空”出尽，在7月中旬之前难有太大动作。在这样的背景下，目前的反弹只能以短线眼光看待，尚不能确定市场已探明中期底部。

　　从技术上看，2334-1849点的下跌幅度为485点，已经满足一轮中期下跌波段的空间条件，但从时间上看，仅有17个交易日的下跌时间明显不足，因此1849点可能并非本轮中期调整的最终低点，考虑到下跌空间已较大，后市很可能还有一段震荡缓跌以消耗调整时间的过程。就短线而言，本周五的反弹收复了5日线，意味着这是本轮调整中一次持续性稍强的短期反弹。下周的重要压力为10日线（目前位于2041点），同时考虑到6月24日放量阴线的起点为2068点，也将成为套牢盘压力。因此我们认为下周的短线反弹可能难以逾越2050点附近区域，反弹之后将进入新的缓跌寻底阶段。

　　中信证券訾体益：近期市场的剧烈波动根源就是金融市场的结构失衡，流动性趋紧。大量创新没有根植于实体经济，而是空转的、逐利的创新，使得社会融资结构严重失衡，而这种货币市场、金融产品、金融改革的矛盾在未来数月内是肯定存在的，而且已经累积的风险在化解过程中会形成多大的冲击都还未知，需要提防。就国务院相关会议和央行动作来看，监管层欲引导金融机构，尤其是银行降低资本空转，加大服务实体的意味非常明显，而此前的理财市场、信托产品市场是否会发生更多的问题也还待观察。但是流动性，尤其是银行非标业务的流动性紧张可能会延续。

　　在国家调控的同时，美联储也没有闲着，6月19日美联储公布了qe退出的时间表。在人民币升级的数年中，国内积累了数量不小的热钱，而随着qe逐步的退出，美国国内是收缩流动性，提高利率的过程，对资金吸引力加大。而同期中国由于房地产调控，经济增长大幅放缓，吸引力下降。这也会导致众多热钱积极回流美国，所以，美股的表现可能还会优于a股。

　　另一个影响市场的大原因是ipo重启，从证监会的不断表态来看，重启是肯定的，而且不会太久了。虽然证监会也表态要采取综合措施提振市场信心，但供给端的加大始终是压在市场的大石。所以，中短期a股在流动性偏紧，供给可能增加的阴影下，难有上佳表现。

　　本报记者：本周沪深股市在先暴跌后震荡整理小幅回升的过程中，大多数板块的个股跌幅都很大，但少数板块的个股不跌反涨，逆势走高，像文化传媒和互联网以及网络安全等板块的个股。那么，这些板块个股是否还能持续走强？后市哪些板块个股仍有机会？

　　中信证券訾体益：在整体市场机会不太明确的时候，我们要寻找细分行业的机会，尤其是行业个股不太多，容易在市场资金相对紧张的时候有所表现的个股，比如一直大力推荐的证券行业，这是2013年的战略行业。除此之外，一些高速成长的细分小行业也值得关注，比如手机天线。

　　首先，原来普通的手机天线为一根，现在随着智能手机，尤其双天线、多天线手机逐步占领市场，天线市场有望扩张三倍。这个过程会随着智能机的逐步渗透而实现，这个智能机替换功能机的过程，显然还在继续进行。不仅如此，可穿戴设备、智能手表、智能眼镜等新的智能设备将成为新的增长点，这意味单纯从数量上来讲，细微天线领域的增长就是爆发增长期，未来增长的空间极为巨大。再者，随着高端智能化设备的普及，天线的技术壁垒愈发明显，高端机的定制化和非标化愈加明确。新技术也不断的涌现，对于天线行业来说，从设计研发到供货链管理能力都将面临新的考验，这同时也增加了行业未来的技术壁垒。第三点尤为重要，随着诺基亚、摩托罗拉的衰落，日系手机的份额下降，国产手机，尤其是中兴、华为、联想、酷派、小米等手机厂商市场份额大幅提升，这就为国内供应链，尤其原来位于二线的国内天线厂商迎来了爆发的机会。

　　齐鲁证券杨柳：热点方面，本周仍以网络、传媒等题材板块表现最为出色，创业板指数也异常坚挺。但从周四开始出现了一定变化，创业板指数回落，而银行、地产等权重板块反弹幅度较大。我们认为，随着估值差异的过分拉大，以及最新的政策信息题材刺激，城镇化有望成为拉动本次反弹的主流板块。

　　国务院总理李克强日前主持召开国务院常务会议，研究部署加快棚户区改造，进一步强化政策支持及增加财政投入，以促进经济发展和民生改善。此外，国家发改委26日向人大常委会介绍了城镇化工作报告，提出全面放开小城镇和小城市落户限制，有序放开中等城市落户限制，逐步放宽大城市落户条件，合理设定特大城市落户条件，逐步把符合条件的农业转移人口转为城镇居民。市场分析人士指出，这是内地第一次明确提出各类城市具体的城镇化路线图；而国务院常务会议提出加快棚户区改造，如果按今年304万户的棚户区改造、每户50平方米推算，最少可以拉动3000亿元以上的投资，带动多个相关产业发展，持续形成新的经济增长点。在目前地产、水泥等城镇化板块估值已降至很低的背景下，政策刺激引发超跌反弹，投资者可关注地产、水泥短线机会。

　　北京首证刘畅：从板块机会来看，房地产板块虽然是这一轮暴跌的一大元凶，但是这或是有关机构利用出现的利空逻辑人为打压，通过做空大获其利。房地产的虚拟市场近几年和实体市场严重背离，每一次只要房地产板块暴跌，总有人大呼房地产市场要崩盘了。其实这些人是本末倒置，2011年房地产板块大跌，房地产市场崩盘了没有？恰恰相反。这一次，有人利用“钱荒”再次通过打压地产板块来影响股指，其实地产指数从去年初就步入长线上涨趋势，这一次虽然暴跌，但是并未跌破去年下半年的低点，更不用说上半年的低点。这表明地产板块上升趋势仍旧没有改变。这一次的大跌，正好可以给长线资金带来新的进场机会。二级市场上，地产指数在过去的一个月内，最大跌幅达29%，这种暴跌恐在历史上是罕见的，在房地产行业基本面不可能发生大的扭转情况下，这种暴跌过于悲观，后市必将会得到修正，地产指数有望重新步入上升通道。因此，建议投资者对地产板块给予适当关注。
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